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私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(一)具有 2 年以上投资经历,且满足下列三项条件之一的自然人:家庭金融净资产不低于 300 万元,家庭金融资产不低于500 万元,或者近 3 年本人年均收入不低于50万元;
(二)最近 1 年末净资产不低于 1000 万元的法人单位;
(三)依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构,包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会(以下简称证券投资基金业协会)登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构;
(四)接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品;
(五)基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII);
(六)中国证监会视为合格投资者的其他情形
本处所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。
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宏观经济
美元已显疲态,人民币汇率大幅反弹。上周离岸人民币汇率惊现大幅波动,波动幅度超过16年初,最终离岸人民币兑美元汇率周涨幅达1.69%。人民币兑美元汇率的快速升值有多重因素:一是近期美元已显疲弱,美元指数连续两周收跌。二是离岸人民币流动性趋紧,CNY HIBOR利率大幅飙升,做空人民币的成本显著上升,空头急于平仓而引发了汇率的剧烈波动。自2016年10月份以来,美元指数已涨幅已达近8%,已经较好的反映了经济增长和加息的预期,临近特朗普上台,之前的预期将面临验证,加之近期欧洲经济数据有明显好转,尤其是德国通胀数据远超预期,可能引发欧洲终止QE的担忧,欧元有望触底反弹,而美元则将转为弱势,人民币贬值的压力将得到暂时的缓解。
股票市场
国企混改,市场企稳弱反弹。年初流动性有所改善,短期利率开始回落,市场的恐慌情绪缓解,市场上周企稳反弹。不过市场并未形成持续性的热点,尤其是中小盘,反弹一天后便开始调整,权重股在国企混改的支撑下表现相对强势,但标的在不同行业间切换较为频繁,也从侧面反应出市场情绪依旧谨慎。从外部环境来看,美元稍显疲态,离岸人民币便快速反弹,可能表明市场态度已经出现变化,人民币汇率有望企稳,而债券市场的风险也已得到有效释放,年初的市场将处于一个相对稳定的环境,只是在缺乏增量资金,IPO过会节奏加快的背景下,市场仍将维持弱势震荡的格局。
债券市场
本周央行公开市场净回笼接近6000亿,市场情绪重新趋于谨慎,10年国债收益率大幅走高18bps至3.20%。目前3.20%的十年国债对于银行具有很好的配置价值,但是在跨春节的资金仍然较为紧张的情况下,收益率短期较难看到明显的下行。更长期来看,中国经济将继续痛苦的转型过程,增速持续下行,债券收益率长期走低的趋势不变。对于长期资金来说,目前的收益率是较好的入场时机,3.20%的十年国债收益率或成为今年的高点。
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